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本周行业热点： ①国家统计局网站发布数据， 5 月份，全国居民消费价格同比上涨 0.2%。其中，城市上涨 0.2%，农村上涨 0.1%；食品价格上涨 1.0%，非食品价格持平；消费品价格下降 0.3%，服务价格上涨 0.9%。 ②海关总署发布的数据显示，今年前 5 个月，我国进出口总值 16.77 万亿元人民币，同比增长 4.7%。其中，出口同比增长 8.1%；进口同比增长 0.5%。

行情表现： 本周（ 2023.06.04-2023.06.09）商贸零售指数上涨 0.77%，表现优于沪深 300 指数、上证指数、 深证成指。

电商及代运营板块： ST 易购收到深交所发出的年报问询函，年报问询函涉及内容较广，且关系到公司资产情况以及长期经营能力，需重点关注后续公司回复情况。

超市板块： 家家悦发布股票期权激励计划（第一期）草案。股权激励有利于激发公司内部人员生产积极性，长远来看利于公司提高生产经营效率，长期可能会对其经营活动有一定的帮助。

购百板块： 天虹股份子公司租赁项目变更计租方式，计租方式更改后，租金与当期营收额挂钩，该项目抗风险能力得到一定的提高，但可能对毛利率产生小幅影响，整体而言不会对项目及公司自身生产经营造成重大影响。此外，公司变更董事会秘书和聘任副总经理的公告；合肥百货调整公司架构，对已有部门实行合并调整有利于公司提高现有业务的生产经营效率，长期有利于公司提高利润率。成立新的跨境事业部符合公司发展战略，对公司开辟海外事业具有推动作用。

母婴连锁板块： 孩子王收购乐友国际，本次交易在市场布局方面特别是北方地区形成较强的互补效应，同时对于公司进入北京、 拓展北方市场奠定基础。

珠宝首饰板块： ST 爱迪与北京达天成科技有限公司设立合资公司，目前已取得营业执照。据营业执照披露的新成立合资公司的业务范围，其业务主要涉及新能源、大数据等非公司原有业务方向，公司脱离原有主营业务成立合资公司可能存在一定的风险。

推荐标的： 维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（ 002419.SZ）、王府井（ 600859.SH）、永辉超市（ 601933.SH）、家家悦（ 603708.SH）、红旗连锁（ 002697.SZ）、华致酒行（ 300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（ 600315.SH）、珀莱雅（ 603605.SH）、贝泰妮（ 300957.SZ）、水羊股份（ 300740.SZ）、可靠股份（ 301009.SZ）、豪悦护理（ 605009.SH）、稳健医疗（ 300888.SZ）、百亚股份（ 003006.SZ）、豫园股份（ 600655.SH）、周大生（ 002867.SZ）、 老凤祥（ 600612.SH）、中国黄金（ 600916.SH） 。

风险提示： 市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险

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